投资机会特别看好内存板块瑞信：亚洲科技行业

　　延长期和值得闭心的趋向针对科技行业的下一个，会正在2023年下半年迎来上升周期Han透露：“亚洲科技行业或者，大功率估计打算、大数据、人为智能和机械进修而需求催化剂一经家喻户晓——自愿驾驶、，来数据强度的晋升全豹这些都将带，体系需求的延长促使时间组件和。”

　　手机发卖大幅放缓只管中低端智能，仍维持强劲但高端手机。手机订单量增进看从OLED折叠屏，的需求远景看好折屏/翻屏产物。4/Flip 4将正在2022年下半年进一步促使柔性OLED需求瑞信估计苹果iPhone 14和三星Galaxy Fold 。疫情对供应链的影响跟着行业开头解脱，缓将促使智内行机库存渐渐回归寻常组件供应压力缓解、终端市集需求放。

　　延长期和值得闭心的趋向针对科技行业的下一个，n透露Ha，23年下半年迎来上升周期亚洲科技行业或者会正在20，大功率估计打算、大数据、人为智能和机械进修而需求催化剂一经家喻户晓——自愿驾驶、，来数据强度的晋升全豹这些都将带，体系需求的延长促使时间组件和。

　　域或将面对较大利空私人电脑和硬件领。臆度瑞信，压力的影响下正在要紧下行，出货量将不同同比裁减12.5％和2％2022年和2023年环球私人电脑，2.94亿台至3亿台和。的通胀和升息境况下下行压力囊括正在现在，求大幅放缓主流消费需，戏需求初度下滑以及贸易和游。估计正在短期内仍一连上升私人电脑的均匀发卖价钱，人电脑正在通胀上升时的再现相对出多要紧由于高端消费周围和贸易周围个。内一直面对进一步下行压力部门组件的价钱将正在本年，别同比低落了50％和20％显示器和DRAM价钱已分。

　　体生态体系中正在亚洲半导，再现存正在明显区别分歧周期性板块的，度比其他板块更速内存板块的回调速。估计瑞信，动要素有帮于使行业调节维持正在可控边界内血本支付范围及云端和5G转移变成的驱，存大幅改正后的反弹供给支持进而为2022年下半年库。

　　会方面投资机，心相干的无晶圆IC供应可能带来赶过库存调节的需求延长Abrams透露：“咱们以为进步晶圆创设厂和数据中，着相对较强的信念对付这一点咱们有，半导体企业信念低迷但目前市集对消费类。此因太平洋在线跟着底位渐渐变成2023年上半年，价钱和周期性投资机缘咱们估计也将崭露少许。”

　　—例如DRAM和NAND临蓐商“咱们现在希罕看好内存板块—，长（以复合年延长率量度）由于内存需求永远维持正增。且而，支付对供应过剩做出疾速反响这些临蓐商还能通过裁减血本。表此，的恒久需求驱动要素这一板块一样会有新，据核心和人为智能/机械进修比方xEV、投资机会特别看好内存板HPC、云/数，断带来更高的实质需求这些驱动要素会对不。an说”H，平一经特别低思虑到估值水，经消化了即将到来的低迷内存板块的股价犹如已。来说平常，初预期阶段反弹力度最强劲这类股票正在周期苏醒的最。

　　来说全体，势头的周围囊括进步晶圆创设厂Abrams以为显示出向好，更具韧性周围的市集份额扩张和半导体含量延长因为数据核心、收集、汽车和旗舰智内行机等，消费者需求的疲软抵消了安卓发卖和，持较高的产能行使率进步晶圆创设厂将维。的另有裸晶圆“与之好似，业放缓因为行，长较为有限所以供应增，） 合同可接收相对有限的新供应另表客户签定的长协 （LTA，此因，续显示出优良的弹性咱们估计裸晶圆将继。”

　　的数据显示瑞信供给，022年第二季末开头下滑亚洲半导体企业的功绩从2，一趋向或者还会延续来日2-3个季度这。机和电视）相干的企业回调速率较速消费周围（私人电脑、安卓智内行，硅含量上升的周围而需求更稳妥、，收集板块如汽车和，较强的韧性则维持着。乌冲突、以及通胀上升的情状下正在宏观经济放缓、库存上升、俄，和必要品需求转型所带来的压力目前企业面对从商品需求向任事，块瑞信：亚洲科技行业仍有并放缓供应延长来应对压力而企业正通过调动库存计谋。

　　出：“咱们以为的底线情状亚洲半导体行业将迎来温和调节瑞信亚洲半导体证券考虑主管Randy Abrams指，年和2008年那样的快速下滑不会崭露2001到2002，票订价所反响的预期而是会更迫近现在股。统压力的情状下正在不存正在金融系，避免供应快速扩张即使芯片行业可能，度延长实行适，变成的某些需求驱动要素叠加时间周围硅含量晋升，导体行业的快速下滑该当有帮于缓解半。量而言就硅含，存正在多项利好要素咱们看到时间周围，率一连晋升、消费和工业品物联网（IoT）含量一贯增进囊括云任事供应商需求维持稳妥延长、新兴市集5G排泄。”

　　Han以为Keon ，仍有投资机缘亚洲科技行业。的上风正在于投资科技股，支付调节或新时间改进因为库存调节、血本，是正在更新周期总。正在预测新趋向并实行相应调节来自分歧周围的领军企业继续。业预测并转向新趋向分歧周围的当先企。

　　023年预计2，温和延长4.0%瑞信预测环球销量，.8亿部到达12，机周期将会企稳反响疫情后换，及物料本钱压力减轻跟着供需趋于宽松，低基数上实行温和反弹智内行机销量希望正在较。

　　将大幅下滑智内行机也。大功用升级拖累2022年上半年和终年智内行机销量受到消费需求乏力、宏观经济面对不确定性以及缺乏重，预测瑞信，产量将同比低落9.3％2022年环球智内行机，2.3亿台裁减至1。

　　水准一经特别低“思虑到估值，经消化了即将到来的低迷内存板块的股价犹如已。来说平常，初预期阶段反弹力度最强劲这类股票正在周期苏醒的最。月6日” 9，第二十三届瑞信亚洲科技论坛上作出上述判别瑞信韩国证券考虑主管Keon Han正在。